大众汽车正陷入“卖得多、亏得狠”的尴尬境地——2024年全球卖出903万辆汽车（仍居全球第二），但全年营业利润却同比下滑15%至191亿欧元；2025年上半年更惨，营业利润暴跌32.8%至67亿欧元，税后利润下滑38.5%。这家“德国工业的心脏”，为何突然陷入巨亏泥潭？
一、多重困局叠加，转型成本吞噬利润大众的巨亏并非单一因素所致，而是转型投入过大、成本压力高企、市场竞争加剧、软件业务拖累四大核心矛盾的集中爆发。这些问题相互交织，让这家传统车企巨头陷入“越转型越亏”的恶性循环。
二、每一步都踩在“痛点”上1. 转型投入达峰值，短期利润被挤压2024年，大众用于电动化、数字化转型的战略投资达到历史峰值，其中仅中国市场就投入500亿人民币。这些投入主要用于研发纯电动车型、建设电池工厂、升级软件系统，短期内无法转化为利润。正如大众CFO阿诺·安特利茨所说：“转型成本就像‘无底洞’，吞噬了我们的利润。”
2. 成本压力高企，德国人工成本成“重灾区”德国汽车工业的高人工成本，是大众的“致命伤”。据德国汽车工业协会统计，2023年德国汽车工业每小时平均人工成本超过62欧元，比美国（44欧元）高40%，比日本（24欧元）高2.6倍。大众的人工成本占比高达15%，远高于梅赛德斯-奔驰（11%）和宝马（9%）。这些“刚性成本”，让大众在价格战中毫无优势。
- 中国市场：新能源冲击，降价求生存：2024年，大众在华销量同比下滑9.5%至293万辆，其中燃油车市场份额被比亚迪、特斯拉等新能源品牌蚕食。为了应对竞争，大众旗下车型（包括奥迪、帕萨特、朗逸）不得不全系降价，利润空间被大幅压缩。
- 美国市场：关税冲击，损失惨重：2025年上半年，美国上调关税，导致大众在美国市场交付量同比下滑近10%，损失13亿欧元（约合人民币110亿元）。这相当于大众2024年利润总额的40%，让本就紧张的利润雪上加霜。
4. 软件业务拖累，CARIAD成“亏损黑洞”大众旗下软件子公司CARIAD，是“软件定义汽车”转型的核心，但自2021年以来累计亏损超75亿美元。2024年，CARIAD运营亏损高达24亿欧元，吃掉了大众当期11%的营业利润。其问题在于：自研效率低下（关键车型如保时捷Macan EV(图片|配置|询价)推迟两年发布）、跨品牌整合困难（大众、奥迪、保时捷的软件系统无法兼容）。这些问题让CARIAD成为大众的“包袱”，不得不于2025年10月降级为“合作伙伴协调者”，放弃自研战略。
三、降本成为“救命稻草”为了应对巨亏，大众不得不启动“大规模降本计划”：2025年至2027年在中国推出40款新车型（超半数为电动化），同时关闭德国3家工厂、裁员数万人。这些措施虽然能在短期内降低成本，但也会影响产能和就业，引发工会反对。
传统车企的“转型之痛”大众的巨亏，本质上是传统制造模式与“软件定义汽车”时代的冲突。它暴露了欧洲传统车企在转型中的共性问题：高成本结构、低效的研发模式、对燃油车的路径依赖。对于大众来说，要想走出巨亏泥潭，必须加快转型步伐，解决成本、效率和软件问题，否则“德国工业的心脏”可能会面临更严重的危机。
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