近日，一汽集团收购零跑汽车的传闻近日在市场上沸沸扬扬。11月4日，有媒体报道称，中国一汽集团将通过定向增发方式分步收购零跑汽车股权，并最终成为其第一大股东，相关方案已获监管部门批准，计划于11月17日正式对外公布。
零跑汽车官方第一时间对此传闻予以否认。零跑汽车有关负责人回应称：“这是不实信息。”
尽管零跑已辟谣，但一汽收购传闻仍引发市场广泛关注。这已不是第一次出现一汽与零跑之间的资本合作传闻。早在2025年8月20日，就有知情人士透露，中国一汽正在筹划入股零跑汽车，成为该公司战略股东。该知情人士当时表示：“一汽计划初步要约收购10%左右零跑股份，目前该方案已经在一汽内部相关部门流转推进。”
无风不起浪，传言一般也非空穴来风，之所以引发收购猜测，一部分原因来自于一汽与零跑确实存在合作基础。早在今年2025年3月3日，中国一汽与零跑汽车在长春举行《战略合作谅解备忘录》签署仪式。
根据备忘录，双方的战略合作分两个维度：一是双方充分发挥各自在研发领域的技术积累，共同开展新能源乘用车联合开发及零部件合作。二是双方进一步探讨深化资本合作的可行性，通过资本合作，使双方实现全产业链资源协同。
但关于收购传闻，仔细看下零跑汽车当前的股权格局便可分辨真假。截至2025年6月30日的数据显示，Stellantis集团持股比例约为20%，是零跑汽车的第一大股东。值得注意的是，董事长兼首席执行官朱江明、傅利泉等组成的单一最大股东集团合计持有公司已发行总股数的25.8%，掌握着公司的实际控制权。
Stellantis集团作为零跑第一大股东，双方已展开深度战略合作。2023年10月，Stellantis投资约15亿欧元入股零跑，并按49:51比例成立合资公司“零跑国际”。由Stellantis主导欧洲市场运营，零跑提供技术和产品支持。目前零跑国际已在全球建立超1500家门店，且双方即将启动马来西亚本地化组装项目。Stellantis集团明确表示无控制权，仅参与决策。
另外，我们假如一汽成功收购零跑，会怎么样呢？
一汽将会获得多重好处。其一，加速新能源转型——一汽2024年智能网联新能源汽车销量33.9万辆，虽同比增长41%，但红旗和奔腾合计售出新能源车不足20万辆，占集团整体销量仅6%出头。而零跑在智能驾驶算法、纯电平台架构等方面有技术积累，且零部件通用率高达88%，收购可帮助一汽快速获得成熟技术与产品线。其二，拓展海外市场——一汽2024年整车出口12.5万辆，同比增长36.2%，但零跑在海外已形成成熟布局，一汽可借助其渠道与资源进一步扩大国际份额。
从现实角度看，Stellantis集团出售股权的意愿应该很低，因为他们需要零跑的合作。而零跑国内市场已经相当出色，没必要分一杯羹，被一汽收购的直接好处并不明显。
汽车行业内的战略合作与资本合作常常相伴相生，但合作不等于收购。随着零跑官方的辟谣，一汽集团收购零跑汽车的传闻暂时告一段落。但两家公司在技术研发和资本合作方面的实际动向，仍然值得市场持续关注。
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